Hijo de Hreidman y hermano de Regin y Otr.
Su codicia le llevó a matar a su padre, para poder hacerse con los tesoros y un anillo (que estaba maldito) que Hreidman habido recibido en compensación por la muerte accidental de su hijo Otr, a manos de Loki y además expulsó a su hermano, pues nos quería compartir su riqueza con nadie. Por temor a que le robaran, se convirtió en dragón, envenenó la tierra que rodeaba su hogar, para que nadie se acercara y así podía vigilar su tesoro día y noche.
Regin, sobrevivió trabajando como herrero y forjó una poderosa espalda, con los restos de la espada de su padre. Se la regaló a Sigurd, héroe al que había adoptado. Sigurd, agradecido por la espada y alentado por Regin, decide matar al dragón, para recuperar el anillo y el tesoro que desea para sí.
Pide consejo a Odín, para enfrentarse con el dragón y éste la aconseja que cave varios agujeros, que usará para esconderse y poder apuñalar al dragón y el resto serán para drenar la sangre una vez muerto. Siguiendo el consejo de Odín, mata al dragón. Una vez muerto, Regin le pide a Sigurd, que le cocine el corazón de Fafnir. Mientras lo estaba cocinando, lo prueba para ver si está en su punto y adquiere la habilidad de entender el lenguaje de los pájaros, que lo alertan de los planes de Regin, que son matarlo a él.
Anticipándose a sus planes, gracias a los pájaros, Sigurd mata al enano, se come el corazón, y se apodera del tesoro y el anillo, cuya maldición recaerá sobre él y su familia